科威尔获31家机构调研：本年以来跟着部门产物价

　　答：截至目前，公司全体新签定单取岁首年月预期根基分歧。从各板块来看，表示有一些差别：电源事业部订单增加跨越岁首年月预期；氢业部订单临时不及预期；功率半导体表示合适预期。分析来看，公司维持岁首年月制定的全体订单瞻望方针不变。

　　答：正在AI办事器测试电源范畴，公司目前已实现测试电源和负载的小批量订单，并完成部门交付。同时，公司正正在积极鞭策相关产物和全体测试从动化处理方案外行业头部客户产线端的导入工做。从手艺平台来看，当前AI办事器电源手艺线迭代较快，包罗PSU的方案、巴拿马电源方案、HVDC方案、SST固态变压器方案等，最新的OCP大会明白了800V系统的标的目的，功率可达兆瓦级别，远超保守单个PSU电源的3。3千瓦、5。5千瓦等程度，属于行业新推出的大功率处理方案。公司正在大功率测试电源方面具备结实的手艺堆集和案例经验，特别正在兆瓦级测试范畴具有显著劣势。相较于电动车、光伏储能等范畴使用，AI办事器电源对测试电源、负载正在拉载斜率、拉载频次等方面的手艺要求更高，缺乏相关手艺堆集的企业将面对较大挑和。虽然保守台资测试电源企业正在晚期市场具有必然先发劣势，但跟着供电方案新平台的推出，该劣势也逐渐削弱。公司正在手艺响应、办事支撑取交付周期等方面的分析能力正逐渐获得客户承认。此外，公司原有客户群体中，如充电桩模块企业等，也正在积极结构该范畴并开展手艺预研，为公司带来新的市场需求。分析来看，公司对AI办事器测试电源市场的将来成长持乐不雅立场。

　　答：公司三季度毛利率全体连结平稳。本年以来，跟着部门产物价钱逐渐企稳，叠加公司持续鞭策的降本增效办法成效逐渐，前三季度毛利率总体连结平稳。单就第三季度来看，毛利率次要受部门大客户订单集中确认的影响，相对要低一点。分事业部来看，本年前三季度电源事业部和氢业部毛利率连结平稳；功率半导体事业部毛利率提拔较为较着，但因为该营业体量尚小，对公司全体毛利率的拉动感化无限。

　　答：正在固态电池检测范畴，公司已结构笼盖电芯测试、PACK级电机能充放电测试及静态安规等多类的测试配备。目前已取几个行业内的头部电池厂告竣合做，相关设备已实现正在尝试室范畴的交付并使用。取此同时，公司也紧跟锂电池手艺成长趋向，持续鞭策产物迭代升级，并取行业内焦点客户连结亲近沟通，积极把握下逛手艺成长带来的市场机缘。

　　科威尔10月21日发布投资者关系勾当记实表，公司于2025年10月19日接管31家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系勾当次要内容引见： 一、2025年第三季度财政数据简要概述 公司2025年第三季度实现停业收入14，531。73万元，较客岁同期增加17。90%；归属于上市公司股东的净利润为2，059。46万元，较客岁同期增加110。36%。前三季度实现停业收入36，978。98万元，较客岁同期削减1。97%；归属于上市公司股东的净利润为5，160。02万元，较客岁同期削减0。09%；运营勾当发生的现金流量净额为4，426。98万元，客岁同期为-1，492。19万元，实现由负转正。 二、问答交换。

　　答：公司氢能营业目前尚未达预期，业绩呈现短期波动，次要受行业处于晚期阶段、市场需求及政策落地节拍等要素分析影响。虽然短期业绩承压，公司仍然持久看好氢能行业的成长前景。当前，氢能财产的手艺冲破取贸易化拐点仍需时间，其具体时点上存正在必然不确定性。公司将亲近关心政策取市场变化，积极把握中持久的市场机遇和政策盈利。

　　答：本年以来，功率半导体事业部成长态势优良，订单规模合适预期。毛利率方面提拔较为较着。但该营业目前体量尚小，对公司全体业绩影响不大。中持久来看，公司对功率半导体营业持积极乐不雅立场。一方面，行业全体处于持续回暖通道，正在国产化替代趋向加快的布景下，公司将把握布局性增加机缘；另一方面，公司持续鞭策产物迭代取手艺升级，产物机能取不变性不竭提拔，为进一步拓展市场奠基了根本。基于此，该营业将来几年估计无望实现订单规模的稳步增加。

　　问：请问过去几年氢能营业一曲不及预期，可是国度政策一曲正在激励氢能成长，公司估计氢能营业什么时候能够看到拐点，业绩能表现政策盈利？

　　答：本年测试电源板块营业增加表示出超预期，次要得益于两方面要素：第一，市场价钱合作态势已逐渐不变，当前产物价钱虽仍处于汗青较低区间，但相较客岁已有所缓和；具体来看，部门产物价钱仍有承压，但个体产物线已呈现企稳或小幅回升的态势。第二，虽然下业可能存正在必然的产能过剩压力，但客户正在新产物开辟取迭代方面投入仍连结不变，相关需求未呈现较着放缓。

　　答：海外营业是公司持久成长的主要标的目的之一，公司上市之前就曾经开展海外营业，也取得了不错的成就。虽然正在疫情期间遭到必然影响，但公司一直连结着对海外市场的拓展力度，订单也呈现持续增加态势。将来，公司将持续推进海外市场拓展，加强营销收集扶植，不竭提拔正在全球市场的参取度取合作力。